La crisis del 2008

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Si bien puede parecer un poco apresurado empezar a escribir la "historia" de la que, en los libros de historia pasará como la "Crisis del 2008" (aunque seguramente le inventarán algún nombre más simpático luego), lo cierto es que ya están los elementos que permiten entender QUE PASO.

Entender QUE PASO, posiblemente nos de valiosas pistas de QUE PASARA y, si bien esto último todavía puede ser un poco apresurado (falta que salgan muchos cadáveres del armario), si vamos ganando tiempo en entender la "historia" nos quedará mucho más claro el "futuro" a medida que vayan apareciendo las variables adecuadas.

La síntesis de lo que vamos a desarrollar ahora es la siguiente:

1) La habilidad y sofisticación de los financistas norteamericanos crearon instrumentos sumante sofisticados y eficientes para asegurar deuda.

2) Dada la desregulación existente en el mercado, la eficiencia de los instrumentos fue un "llamador" para la creación de deuda.

3) Los instrumentos y el entramado sistémico era TAN sofisticado que sus potenciales efectos dañosos por exceso de uso, permanecieron ocultos a la vista de expertos, reguladores y financistas.

4) Cuando las sospechas empezaron a atisbarse, una medida casi inocente y de control del propio sistema (una pieza burocrática que, paradójicamente aseguraba su funcionamiento), puso bajo la luz de los especialistas la existencia del problema. Lo terrible es que era DEMASIADO GRANDE.

5) Sin que se adoptarán medidas correctivas TEMPRANAS el mercado fue reaccionando de modo natural al problema pero, dado su tamaño, el problema empezó a explotar.

6) Todo lo vivido posteriormente (y que estamos viviendo ahora) es, básicamente un "reset" para poner al sistema en un punto de equilibrio con la economía real.

7) Los excedentes financieros (exagerados), en su última fase, inflaron commodities, bolsas y otros activos.

8) El ajuste que ya se ha iniciado, tomará unos meses hasta que los reguladores y expertos puedan poner en orden los datos y tomar las medidas adecuadas.

9) En todos los casos, estas medidas "desinflan" los activos, precios y patrimonios en un 30% - 40%.

10) En un plazo relativamente corto (para el nivel del problema que tenemos), la economía "real" retomará su rumbo que, sin la masiva cantidad de recursos producidos por el sistema financiero a través de los derivados, retomará las tasas de crecimiento "normales".

11) En muchos países "deglutir" los excesos tomará LUSTROS (caso de España con el excedente de inmuebles y sus precios burbujeados). El nivel de vida será menos exuberante y sin excesos.

12) Y, en este escenario, los inversores "tradicionales" (los que ponen dinero y no deuda) volverán a ser los reyes en la creación de valor.

El mundo financiero volverá a desarrollarse bajo un esquema más clásico o tradicional y sin la "magia" de los derivados los que serán extirpados o bien, altamente regulados.

Esto es lo que vamos a explicar ahora.